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用资源换股权，，，平台公司闯生产投新路子

揭晓于：2025-08-20 09:01

在长三角某个都会，，，看到一位招商主任无奈说道：

以前常用的财务津贴，，，大多都不可用了，，，想给企业些支持，，，又怕不小心踩红线，，，着实不敢容易行动。。。

关于政府基金呢，，，国办1号文也说得很清晰，，，不可靠基金去“买”项目，，，得走“政府指导、社会资源为主”的路子。。。

主要是产投和创投两种形式，，，尤其在平台公司转型后，，，产投成为地方招商的大趋势。。。

但真要做起来，，，也有好几件让人头疼的事。。。

01 怎样避开红线？？？？

基金招商，，，往深条理看，，，着实是用市场化股权投资，，，替换财务津贴。。。

说白了，，，就是让钱酿成“投资”而非“津贴”，，，既不违反划定，，，也能实着实在地帮到企业。。。

要害词：以投代补、市场运作。。。

国办1号文特殊提到了“容错机制”、“耐心资源”，，，好比放宽基金存续期、拉长审核周期。。。

像生物医药、新能源这类新兴工业，，，企业需要足够的生长时间。。。

一边是工业投资得有长周期，，，另一边是资源总想着短期回报，，，地方怎样在两者之间找到平衡？？？？要害有几点：

○ 先有项目，，，再设基金

政府做好“指导者”，，，摸清外地工业特色，，，依据企业生长情形，，，筛选出有潜力的项目，，，重点投资高科技、新兴工业等领域。。。

好比，，，发明一家新能源企业很有远景，，，恰恰切合外地工业妄想，，，就专门针对项目设立投资基金。。。钱要专款专用，，，只能用在建厂房、买研发装备这些要害环节，，，用资源把企业和外地生长绑在一起。。。

我们看到，，，浏阳经开区在工业投资母基金设立后，，，建设“管委会+基金治理委员会+专业机构”的三级决议系统，，，包管选项目更专业。。。

○ 给投资“上包管”，，，只管不赔本

平台公司从政策执行者，，，转型为工业投资者，，，靠股权收益赚钱。。。

和企业签协议，，，好比要求企业必需在外地谋划至少5年，，，要在外地建厂、招够几多人、缴几多税，，，这些都白纸黑字写清晰。。。

同时，，，加上“反稀释”条款，，，包管企业以后再融资时，，，平台公司手里的股份不会被“摊薄”，，，确保能赚到钱。。。

○ 拿到收益后投新项目，，，形成“资金闭环”

等企业生长生长壮大了，，，估值涨了，，，平台公司手里的股份价值也随着涨。。。这时间就可以卖掉一部分股份，，，不但能收回本金，，，还能赚一笔。。。

可能有人会说，，，后期基金欠好退出。。。企业上市、被并购、股权转让等，，，都是让资金收回来的步伐。。。

退出后，，，平台公司拿着这笔钱，，，投给下一个项目，，，形成“投钱-企业生长-退出赚钱-再投钱”的良性循环。。。

这种基金招商模式下，，，钱是作为投资出去的，，，不是无偿津贴，，，不会触碰《公正竞争审查条例》红线。。。

政府从“直接让利”酿成“资真相助”，，，既帮企业解决资金问题，，，又让国资保值增值，，，精准扶持外地特色工业，，，恰恰契合国办1号文的要求。。。

02 钱从那里来？？？？

有些地方总以为钱不敷用，，，凑不齐基金的钱。。。

着实不必只盯着现金，，，把资源盘活，，，钱就“活”起来了。。。

平台公司手里的土地、厂房、订单，，，要是用好了，，，就能搭起“资源变资源、资源变资金、资金变基金”的链条。。。

土地、厂房可以找评估机构，，，依据《国有资产评估治理步伐》，，，运用市场法、收益法等方式举行估价，，，既可以出租获取现金流，，，也能作价入股企业或工业投资基金。。。

订单方面，，，可约请行业专家、财务剖析师，，，综合产品价钱、本钱、交付周期等因素预估利润。。。

思量到订单实质是条约债权，，，建议通过应收账款证券化等方式，，，转化为资金。。。

审批权限方面，，，虽然行政权力无法直接作价出资，，，但可通过特许谋划权等市场化形式，，，吸引企业投资。。；；；；；；鹜读讼钅浚，企业就自动获得特权。。。

好比，，，用平台公司当初作价入股的自制厂房、优先拿政府订单、享受快速审批通道等，，，降低运营本钱。。。

尚有一种形式，，，产权服务换股权。。。

北京的一家平台公司靠这种形式，，，获得的回报，，，远超纯粹出租或生意厂房的收益。。。

外地在镌汰旧工业时，，，这家平台公司接手某电子厂的闲置厂房购置权。。。恰逢之前投资的医疗器械企业，，，因扩产需求，，，需要新的厂房。。。

平台公司没有买下厂房当房东收租，，，而是当起“服务中介”，，，与医疗器械企业建设合资公司（医疗企业出资70%+平台公司出资30%），，，并把厂房购置权转让给合资公司，，，收取1400万“代庖过户服务费”，，，厥后又继续投了5000万。。。

最后医疗企业乐成上市，，，平台公司持有的股权市值也飙升至数亿元，，，获得凌驾投资本钱10多倍的回报。。。

除了用好平台公司资源，，，政府再拿出一笔钱当“引子”，，，好比10亿，，，然后拉上银行、投资机构、大企业这些社会资源，，，把真金白银投入工业基金池。。。

不过，，，找社会资源时，，，得筛选一下。。。那些想快进快出、专投快上市企业的头部基金，，，纷歧定合适。。？？？？梢灾氐闼剂抗こ套馨ノ唬，这类单位需要快速回款结算工程款，，，更愿意分享部分收益。。。

园区相助银行也是不错的相助工具，，，他们能资助地方还本付息，，，让园区资金流动起来。。。

小结一下，，，平台公司给家底估算价值，，，让资源酿成“股金”，，，用“资源股”作为担保和吸引力；；；；；；政府再投一笔钱，，，并且拉上社会资源，，，把基金池子做大。。。

作为市场化端口，，，平台公司得在中心当好“桥梁”，，，一头连政府的钱，，，一头接社会资源的钱，，，把双方的钱汇到基金里，，，一起投给工业。。。

要做到懂企业需求、能帮上忙、敢投钱、留得住企业，，，才华让资金施展最着述用。。。

虽然，，，这个历程也会遇到一些问题，，，好比不熟悉金融工具、缺政策支持和专业人才等。。？？？？梢越ㄉ枋谐』淖ㄒ低哦樱，或者找基金治理人相助，，，让专业的人干专业的事。。。

地方盘活资源凑基金，，，找对社会资真相助，，，耐心陪企业生长，，，解决好专业人才等问题，，，才华靠工业投资基金引来好项目，，，实现多方共赢。。。

这既是当下基金招商的合规做法，，，也能让平台公司转型产投的程序走得更稳。。。

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